阅读下面的文字，完成5―7题。次贷风暴之鉴美国次级抵押信贷风波在2008年仲夏扩展为全球共振的金融风暴。虽经各...

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阅读下面的文字，完成5―7题。

次贷风暴之鉴

美国次级抵押信贷风波在2008年仲夏扩展为全球共振的金融风暴。虽经各国央行联手注资、美联储降低再贴现利率等干预措施，目前危势缓解，但其冲击波仍在继续蔓延。

以宏观视角细察此次全球*次贷风暴积聚、爆发、扩散之路径，已可总结出若干经验教训，对资产价格泡沫畸高、资本管制将去未去的*正是镜鉴。现实表明，金融自由化在本质上应当是金融体制的进步，其中包括风险防范体制的不断完善。监管层、金融机构、房地产业等领域的“有力者”，均应加倍*惕资产泡沫，切勿以今日的快感换取明天的伤痛。

*观察家在分析此次金融风暴时普遍认为，美联储长期执行低利率政策、衍生品市场脱离实体经济太远、金融文化仍有待提高，乃是此次金融动荡的三大原因。其中尤以第一条为甚。

在美国历时最长的经济景气结束后，网络泡沫破灭、“9・11事件”等因素，迫使美联储连续降息。没有理由指责这一经济刺激政策的总体取向。但在具体*作上，美联储的货*政策仍有值得反思之处。其最初两年降息力度过大，真实利率有时甚至为负；此后虽连续17次加息，将联邦基金利率由1％上调至5．25％，美元仍处于长期的贬值阶段。以通胀指标考察，美联储在经历了初期的成功后，在2003年下半年到2005年下半年，也曾出现月度CPI涨幅略高的情况，2005年9月甚至达到4．7％。美联储在加息上过于谨慎，应变迟缓，对于全球流动*过剩难辞其咎，更形成了此轮金融动荡的根源。由此看来，货*当局正确判断形势并果断采取措施，至为重要。

衍生品市场链条过长，而基本面被忽略，也使风险不断放大。美国的次级抵押信贷本始于房屋的实际需求，但又被层层衍生成不同等级的资金提供者的投资品种。而次级按揭客户的偿付保障与客户的还款能力相脱节，更多地基于屋价不断上涨的假设。在房屋市场火爆时，银行得到了高额利息收入，金融机构对房贷衍生品趋之若骛。一旦房地产市场进入下行周期，则违约涌现，危机爆发。因链条过长，市场的自我约束和外部监管都变得相当困难；因中间环节多为“别人的钱”，局中人的风险意识相当淡薄。长链条固然广泛分散了风险，但危机爆发后的共振效应可能更为惨烈。

次贷风暴还表明，纵使在美国这样金融业高度发达的国家，大众层面的金融文化仍有待提高。种种报道表明，在美国申请次级抵押的信贷者中，许多人甚至不知何为复利，亦不会计算未来按揭成本，但仍然兴致勃勃申请了自己本无力偿还的房贷，住进自己本无力购买的房屋。如此行事者大有人在，然而，大众*癫狂永远无法战胜市场涨跌无常的铁律，泡沫的突然破裂必然会给经济社会带来巨大的创痛，首当其冲者正是误入泡沫丛中的弱势群体。

此次全球次贷风暴对*既为再度*醒，又在时间和案例的层面更具贴近*。以**的巨大升值压力为本，*面对的资产泡沫只会更为庞大，*房地产市场和股市风险估值过低、风险防范缺失已是不争的事实。认真体味此次风暴之教训，我们应尽可能避免危机的种子在*生根发芽，在未来引起无穷祸患。

5．下列对“次贷风暴”产生原因的分析，不正确的一项是

A．它是由美国次级抵押信贷风波肇始，在2008年仲夏扩展为各国金融共振的一场全球*金融风暴。

B．美联储长期宽松而在紧急情况下又应对不力的货*政策是形成此轮金融动荡的根源。可见，货*当局正确判断形势并果断采取措施至为重要。

C．局中人因中间环节多为“别人的钱”而风险意识淡薄，同时市场的自我约束和外部监管又因链条过长变得很困难。

D．脱离实体经济太远的金融衍生品的长链条固然广泛分散了风险，但危机爆发后的共振效应也必然更为惨烈。

6．下列理解和分析，符合原文意思的一项是

A．美联储连续降息的经济刺激政策的总体取向和具体*作无可指责，但是其货*政策仍有值得反思之处。

B．次级按揭客户的偿付保障与客户的还款能力相脱节，更多地基于屋价不断上涨的假设，而屋价不断上涨的泡沫迟早会破裂。

C．过度宽松的货*政策引发的大众*癫狂必将遭到无常的市场铁律的惩罚，而首当其冲者正是误人泡沫丛中的美国金融投资企业。

D．在各国央行联手注资、美联储降低再贴现利率等措施的干预下，金融风暴目前的危势已基本得到遏制。

7．根据原文的内容，下列推断不正确的一项是