本杰明·格雷厄姆经典语录

本杰明·格雷厄姆，1894年5月9日出生于英国伦敦。*券分析师。他享有“华尔街教父”的美誉。代表作品有《*券分析》、《聪明的投资者》等。

我们必须承认，内在价值是一个难以把握的概念。因为在*券分析过程中有3个主要障碍：1）数据不足或不准确；2）未来的不确定*；3）市场的非理*行为。

市场不是一台根据*券的内在品质精确而客观地记录其价值的称重器，而是汇集了无数人时而理智时而情绪化的选择的投票机。

*券分析的目的并不是要确定某一*券的内在价值多少，它只试图摸清这一价值到底能否为某一*券提供保障，或判断购买某种股票是否合适，抑或是该价值大大高于还是低于市场价格。对于这样的目的而言，对内在价值进行大致估算可能就够了。

市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观（使股票过于昂贵）和不合理的悲观（使股票过于廉价）之间摆动。聪明的投资者则是现实主义者，他们向乐观主义者卖出股票，并从悲观主义者手中买进股票。

历史告诉我们的唯一无可争议的真理，就是未来总会出乎我们的意料，永远是这样。

市场只有一种东西从来不会陷入熊市，那就是愚蠢的想法。

如果总是做显而易见或大家都在做的事，你就赚不到钱。

长远看，指数基金将胜过大多数基金，虽然它比较令人乏味。

股票市场并非一个能精确衡量价值的“称重计”，相反它是一个“投票机”，不计其数的人所做出的决定是一种理*和感*的掺杂物，有很多时候这些抉择和理*的价值评判相去甚远。投资的秘诀就是在价格远远低于内在价值时投资，并且相信市场趋势会回升。